04/15/2021 | Press release | Archived content
ATLANTA, 15 avril 2021 - Delta Air Lines (NYSE:DAL) a publié ses résultats financiers pour le premier trimestre 2021. Les résultats détaillés du premier trimestre 2021, comprenant les GAAP et les mesures ajustées, se trouvent aux pages 5 et 6 de ce document.
« Un an après le début de la pandémie, les voyageurs gagnent en confiance et commencent à reprendre leur vie. Delta accélère la reprise avec une marque plus forte et plus fiable que jamais », a déclaré Ed Bastian, CEO de Delta. « Grâce aux efforts incroyables de notre personnel, nous sommes parvenus à générer une trésorerie quotidienne positive au cours du mois de mars, une réalisation remarquable compte tenu du blocage des sièges du milieu et du faible niveau de demande pour les voyages d'affaires et internationaux. Si les tendances de reprise se maintiennent, nous prévoyons une génération de trésorerie positive pour le deuxième trimestre et nous prévoyons un retour à la rentabilité au cours du troisième trimestre, à mesure que la reprise de la demande progresse. »
Résultats financiers du premier trimestre 2021
Perspectives pour le deuxième trimestre 2021
2Q21 Forecast |
|
Scheduled Capacity 1 |
Down ~32% |
Sellable Capacity 1 |
Down ~40% |
Total Revenue 1, 2 |
Down 50% - 55% |
Fuel Price ($/gal) 2 |
$1.85 - $1.95 |
CASM-Ex 1, 2 |
Up 6% - 9% |
Capital Expenditures |
~$550 million |
Adjusted Net Debt 2,3 |
$19.0 - $19.5 billion |
1 Compared to June quarter 2019
2 Non-GAAP measure
3 Includes estimated PSP3 funds of ~$2.7 billion expected to be received in the June quarter 2021
Contexte des revenus
« Les tendances récentes de la demande sont encourageantes avec une confiance croissante dans les voyages aériens, à mesure que les taux de vaccination s'améliorent et que les restrictions de voyage s'atténuent, les réservations de voyages récréatifs domestiques actuelles étant revenues à 85% aux niveaux de 2019 », a déclaré Glen Hauenstein, Président de Delta. « Au cours du deuxième trimestre, nous prévoyons une amélioration séquentielle significative du chiffre d'affaires alors que la demande de loisirs s'accélère pour la haute saison estivale et nous augmentons efficacement la capacité efficacement avec la suppression du blocage de sièges à compter du 1er mai, les revenus revenant entre 45 et 50% de leurs niveaux de 2019. »
Les revenus d'exploitation ajustés de Delta de 3,6 milliards de dollars pour le premier trimestre 2021 ont diminué de 65% par rapport à la même période en 2019, une amélioration séquentielle de quatre points par rapport au dernier trimestre 2020. Les revenus passagers ont diminué de 70% au premier trimestre 2021 par rapport au premier trimestre 2019 avec une capacité vendable inférieure de 55%, car Delta était le seul transporteur à continuer de bloquer les sièges du milieu. Sur le segment domestique, les revenus passagers ont diminué de 66% par rapport au premier trimestre 2019, mais enregistrent une hausse de plus de cinq points par rapport aux résultats du précédent trimestre, tirés par la demande de loisirs. Les revenus passagers internationaux restent limités, en baisse de 81% par rapport au premier trimestre 2019, en raison du maintien des restrictions de voyage.
Pour le mois de mars, les revenus passagers ont été de 50% supérieurs à ceux de février, soit près de 15 points de mieux que les tendances saisonnières normales tirées par la dynamique de la demande de loisirs. Les ventes nettes au comptant, correspondant à la différence entre les billets achetés moins les billets remboursés, ont doublé entre le mois de janvier et le mois de mars et continuent de s'accroître. La demande du segment corporate a diminué de 80% par rapport au premier trimestre 2019. La reprise du segment corporate a montré des signes d'amélioration au cours du trimestre, les volumes de mars s'améliorant par rapport à ceux de février à un rythme deux fois supérieur à la croissance saisonnière normale entre les deux mois.
Les revenus hors billets ont surperformé les revenus passagers, avec des revenus de fret en hausse de 12% par rapport au premier trimestre 2019 et avec un total des revenus des programmes de fidélité en baisse de 48%. La rémunération d'American Express a baissé de 23% au cours de la même période, car les dépenses par carte continuent de se redresser plus rapidement que le trafic passagers.
Performance en matière de coûts
« Je suis ravi de la façon dont l'équipe est restée soudée pour se servir mutuellement et pour répondre aux attentes de nos passagers, tout en produisant une excellente performance en matière de coûts. Alors que la reprise commence à prendre racine, je suis ravi de voir que notre focus a migré de la stabilisation de la position financière de l'entreprise à la création de valeur avec un retour à la rentabilité, une production de liquidités et une restauration de notre bilan », a déclaré Gary Chase, co-directeur financier par intérim de Delta. « Nous prévoyons de réduire notre perte avant impôts ajustée pour le deuxième trimestre entre 1 et 1,5 milliard de dollars, avec une amélioration progressive vers un résultat d'équilibre pour le mois de juin. »
Le total des charges d'exploitation ajustées pour le premier trimestre a diminué de 3,1 milliards de dollars, excluant le bénéfice lié au PSP2 de 1,2 milliard de dollars et d'autres éléments liés au COVID-19. Le CASM (cost per available seat mile) de Delta était de 9% inférieur à celui du premier trimestre 2019. Le CASM, ajusté, était supérieur de 4,1% à celui du premier trimestre 2019 avec une capacité inférieure de 36%. La performance des dépenses a été tirée par une réduction de 923 millions de dollars, soit 47%, des dépenses de carburant par rapport au premier trimestre 2019, ainsi qu'une réduction de 38% des frais de maintenance et des dépenses liées au volume et aux revenus. Les salaires et coûts connexes et la participation aux bénéfices de 2,2 milliards de dollars ont diminué de 25% par rapport au premier trimestre 2019. Le rendement du carburant (voir la note A) s'est amélioré de 12% au cours du premier trimestre par rapport à la même période en 2019, avec près de la moitié de l'amélioration résultant des efforts de renouvellement de la flotte. Le reste est motivé par des facteurs à priori temporaires, notamment une réduction de la congestion aérienne et des facteurs de charge plus faibles.
Par rapport au premier trimestre 2019, nos charges d'exploitation ajustées totales ont diminué de 33% par rapport à notre objectif initial de 35 à 40%. La hausse des dépenses en carburant a entraîné un écart de près de 100 millions de dollars par rapport à nos projections de janvier. Le prix du carburant ajusté de 1,91 dollar le gallon a augmenté de 33% au le premier trimestre par rapport au dernier trimestre 2020 et est monté au-dessus des attentes initiales en raison de prix du marché plus élevés que prévu et de pertes à la raffinerie équivalant à 23 ¢ le gallon. Les dépenses non liées au carburant ont été plus élevées que prévu en raison des dépenses liées à la prévention de la COVID pour les employés, incluant les vaccins, les tests et les coûts liés au rétablissement.
Les charges hors exploitation du premier trimestre ont augmenté de 43 millions de dollars par rapport au premier trimestre 2019, principalement en raison de la hausse des intérêts débiteurs, partiellement compensée par un gain sur notre investissement dans Wheels Up.
Au cours du premier trimestre, nous avons reclassé certains montants qui étaient auparavant affectés aux charges des transporteurs régionaux dans leurs postes naturels dans les charges d'exploitation. Ces reclassements reflètent mieux la nature de ces dépenses et la manière dont la direction les perçoit. Cette allocation s'élevait à environ 900 millions de dollars en 2020, dont 325 millions de dollars au premier trimestre 2020 et 1,4 milliard de dollars en 2019, dont 355 millions de dollars au premier trimestre 2019. Les montants restants dans les charges des transporteurs régionaux représentent les paiements à nos transporteurs régionaux au titre des accords d'achat de capacité et les dépenses de notre filiale régionale en propriété exclusive, Endeavour Air, Inc. Voir la note C pour un résumé de cette réaffectation par poste de dépenses d'exploitation.
Bilan, trésorerie et liquidités
« Avec nos flux de trésorerie et nos bénéfices proches de l'inflexion, nous avons commencé notre voyage de désendettement », a déclaré Gary Chase, co-directeur financier par intérim de Delta. « D'ici la fin du deuxième trimestre, nous aurons réduit nos obligations financières de près de 10 milliards de dollars grâce à une combinaison de remboursement de la dette et d'accélération du financement des régimes de retraite depuis l'automne dernier. Cela reflète un revirement sans précédent de la santé de nos régimes de retraite au cours de la dernière décennie, garantissant l'avenir de nos retraités. »
À la fin du premier trimestre, la société avait une dette totale et des obligations de location-financement de 29,0 milliards de dollars avec une dette nette ajustée de 19,1 milliards de dollars, soit 8,6 milliards de dollars de plus qu'en décembre 2019. La dette totale de la société avait un taux d'intérêt moyen pondéré de 4,5% à la fin du premier trimestre. Au cours des trois premiers mois de 2020, la société a prépayé son emprunt de 1,5 milliard de dollars pour les créneaux horaires, les portes et les routes. À la fin du deuxième trimestre, le total de la dette remboursée et du financement des retraites depuis la fin du troisième 2020 devrait atteindre près de 10 milliards de dollars.
Comme annoncé précédemment au cours du trimestre, la société a investi volontairement 1 milliard de dollars dans ses régimes de retraite le 1er avril. La société évalue jusqu'à 1 milliard de dollars de contribution volontaire supplémentaire plus tard cette année pour financer entièrement les régimes de retraite sur la base des termes de la récente adoption du programme American Rescue Plan Act. À ce niveau de financement, les rendements des placements devraient satisfaire les paiements de bénéfices futurs, ce qui, à notre avis, éliminerait toute contribution importante en liquidités aux régimes à l'avenir.
La trésorerie générée par les opérations au cours du trimestre s'est élevée à 691 millions de dollars, incluant les bénéfices du PSP2. La consommation quotidienne de liquidités a été en moyenne de 11 millions de dollars pour le trimestre, devenant positive au mois de mars, avec une génération de trésorerie de 4 millions de dollars par jour alors que les consommateurs gagnaient en confiance pour voyager et commençaient à acheter des billets pour voyager plus loin, entraînant une extension de la courbe de réservation. Grâce à cette amélioration de la courbe de réservation, la branche Air Traffic Liability de la compagnie a inversé une tendance à la baisse sur trois trimestres, augmentant de plus de 800 millions de dollars depuis la fin de 2020. Les crédits de voyage représentent près de 50% de la branche Air Traffic Liability et représentent environ 10 à 15% des réservations quotidiennes moyennes.
Delta a terminé le premier trimestre avec 16,6 milliards de dollars de liquidités, dont 2,6 milliards de dollars de capacité d'emprunt renouvelable non retirée. La société prévoit de recevoir environ 2,7 milliards de dollars au cours du trimestre de juin du Trésor américain dans le cadre du PSP3.
Autres faits marquants du premier trimestre
Culture et personnes :
Expérience client et fidélité :
Environnement, social et gouvernance :
Programme de soutien de la paie / Comptabilité des subventions gouvernementales
Au cours du premier trimestre, 1,2 milliard de dollars de PSP2 ont été comptabilisés à titre de contre-dépense, ce qui est reflété comme « reconnaissance des subventions gouvernementales » dans les états consolidés des résultats. Les fonds restants sous PSP2 devraient être comptabilisés au cours du deuxième trimestre.
Résultats du premier trimestre
Les résultats du premier trimestre ont été ajustés principalement pour tenir compte de la comptabilisation des subventions gouvernementales, des gains non réalisés sur les investissements, de la perte à l'extinction de la dette, des pertes de valeur et de la méthode de la mise en équivalence et des frais de restructuration, comme indiqué dans les rapprochements ci-dessous.
GAAP |
$ Change |
% Change |
||||||
($ in millions except per share and unit costs) |
1Q21 |
1Q19 |
||||||
Pre-tax (loss)/income |
(1,515) |
946 |
(2,461) |
NM |
||||
Net (loss)/income |
(1,177) |
730 |
(1,907) |
NM |
||||
Diluted (loss)/earnings per share |
(1.85) |
1.09 |
(2.94) |
NM |
||||
Operating revenue |
4,150 |
10,472 |
(6,322) |
(60) |
% |
|||
Operating expense |
5,548 |
9,452 |
(3,904) |
(41) |
% |
|||
Total debt and finance lease obligations |
29,043 |
10,764 |
18,279 |
NM |
||||
Fuel expense |
1,017 |
1,978 |
(961) |
(49) |
% |
|||
Total cost per available seat mile (CASM) (cents) |
13.83 |
15.14 |
(1.31) |
(9) |
% |
|||
Total revenue per available seat mile (TRASM) (cents) |
10.34 |
16.78 |
(6.44) |
(38) |
% |
|||
Average fuel price per gallon |
1.87 |
2.06 |
(0.19) |
(9) |
% |
Adjusted |
$ Change |
% Change |
||||||
($ in millions except per share and unit costs) |
1Q21 |
1Q19 |
||||||
Pre-tax (loss)/income |
(2,919) |
831 |
(3,750) |
NM |
||||
Net (loss)/income |
(2,256) |
639 |
(2,895) |
NM |
||||
Diluted (loss)/earnings per share |
(3.55) |
0.96 |
(4.51) |
NM |
||||
Operating revenue |
3,610 |
10,381 |
(6,771) |
(65) |
% |
|||
Operating expense |
6,261 |
9,354 |
(3,093) |
(33) |
% |
|||
Adjusted net debt |
19,102 |
10,198 |
8,904 |
87 |
% |
|||
Fuel expense |
1,040 |
1,963 |
(923) |
(47) |
% |
|||
CASM, adjusted (cents) |
15.61 |
14.99 |
0.62 |
4 |
% |
|||
Consolidated unit cost (CASM-Ex) (cents) |
13.01 |
11.49 |
1.52 |
13 |
% |
|||
TRASM, adjusted (cents) |
9.00 |
16.63 |
(7.63) |
(46) |
% |
|||
Average fuel price per gallon |
1.91 |
2.04 |
(0.13) |
(6) |
% |
Lire le communiqué complet, comprenant les rapprochements comptables des mesures financières GAAP avec les mesures financières non-GAAP : Résultats financiers de Delta Air Lines pour le premier trimestre 2021.