Concentric AB
Concentric AB
05/05/2021 | Press release | Distributed by Public on 05/05/2021 00:01
CONCENTRIC INTERIM REPORT - JANUARY - MARCH 2021
CONCENTRIC INTERIM REPORT - JANUARY - MARCH 2021
05/05/2021
FIRST QUARTER
- Net sales: MSEK 432 (456) - sales were down -5% year-on-year. After adjusting for impact of currency (-10%) and Allied Enterprises (+5%) sales year-on-year remained flat.
- Operating income: MSEK 95 (87), generating an operating margin of 21.9% (19.1).
- Net income for the period: MSEK 72 (60); basic EPS of SEK 1.90 (1.60).
- Cash flow from operating activities: MSEK 73 (81); continuing strong cash generation.
- Group's net debt: MSEK -90 (27); gearing ratio of -7% (2). Net remeasurement gain on pension liabilities of MSEK 115 drove the reduction in net debt.
President and CEO, David Woolley, comments on the Q1 2021 Interim Report.
Market and sales development
Published market indices suggest production rates, blended to the Group's end-markets and regions were up by +18% year-on-year in the first quarter suggesting our key end-markets, Europe and North America continue to recover from the global pandemic. Group sales in constant currencies and excluding our recent acquisition were broadly flat year-on-year, with sales growth in Europe and Rest of World and a small sales decline in the Americas. Reported sales continue to be affected by the strength of the Swedish Krona against most of the major currencies, in particular the US Dollar, therefore reported sales for the first quarter were down year-on-year by -5%.
Whilst demand from our end market applications has continued to increase, the general industry
supply chain has struggled to meet the new demand during quarter one, resulting in an increase in our sales order backlog. Our purchasing and production teams have done an incredible job this quarter managing the volatility in our customer order schedules to satisfy their near term demands, and we expect to catch back the order backlog during the coming months.
Our underlying sales in constant currencies this quarter are MSEK 40 or +10% higher than the fourth quarter 2020 driven by the improving demand for both our engine and hydraulic products. With the inclusion of our recent acquisition, Allied Enterprises, our reported sales increased by a further MSEK 21, which was consistent with our expectations.
Concentric Business Excellence - managing operating margins and cash
As demand for our products continues to increase, our Concentric Business Excellence program ensured we were able to meet the increase in customer demand whilst controlling the cost of capacity. This program and our employee's resilience and ability to adapt to an ever-changing environment ensured the reported operating margin was 21.9% (19.1) for the first quarter.
Operating cash flow for the quarter was MSEK 73 with a good operating income to operating cash conversion ratio. As sales grow, so does our working capital investment and during this quarter there was a slight increase quarter-on-quarter of MSEK 4, driven by an increase in inventory. Cash and cash equivalents also increased during the quarter from MSEK 505 at the end of the 2020 to MSEK 578 (582) and we report a gearing ratio of -7% (2) at the end of Q1 2021.
Electrification - continuing to win e-Pump orders
Customers continue to drive towards CO2 neutrality and zero emissions and Concentric has the technology and innovation to support these developments with world-class e-Pump solutions. Our critical success factor has been to develop and offer a wide range of high performance, high efficiency pumps with low to high pressure capability along with the ability to integrate these pumps seamlessly with electric motors, controllers and software that delivers world-class reliability, low energy use and full diagnostic capability.
Over the last three years Concentric has issued numerous press releases announcing new customer nominations for our e-Pumps, and whilst individually the contract awards are modest, when aggregated they have a strategic importance. They demonstrate Concentric continues to be successful in the increasingly important electrification sector that offers exciting long-term sustainable growth opportunities.
Over the last two months, Concentric has announced five new customer nominations for either our electrohydraulic steering system or oil e-Pumps. The total contract value over a five year period of all the published electrification customer nominations now totals MSEK 500. We reiterate our guidance first published in December 2019, sales of e-Pumps are expected to amount to as much as 20% of Group sales by 2025.
Outlook
Demand for both our engine and hydraulic products continues to improve quarter-on-quarter. A key factor affecting our reported sales during the first quarter was the availability of critical raw materials. We expect our industry supply chain to stabilise meeting the new demand during the second quarter, but there will continue to be some isolated disruption. India also remains a concern, the recent escalation of Covid-19 cases means there could be disruption in our component sourcing from that region, and of course for our employees in our Pune facility. We will continue to monitor the situation closely.
The orders received, and expected to be fulfilled during the second quarter of 2021, were slightly ahead of the sales levels of the first quarter in 2021. We also expect the majority of the sales order backlog, predominantly relating to our North American businesses, will be supplied to our customers during the second quarter.
Market indices suggest that production volumes blended to Concentric's end markets and regions will be up +9% year-on-year for 2021. The financial position of Concentric remains strong, both capital structure and liquidity and Concentric remains committed to meeting our customers' requirements.
Interim Report Q1/2021
For further information, please contact:
David Woolley (President and CEO) or Marcus Whitehouse (CFO) at
Tel: +44 121 445 6545 or E-mail: [email protected]
The information in this report is of the type that Concentric AB is obliged to make public pursuant to the EU Market Abuse Regulation and the Securities Markets Act. The information was submitted for publication, through the contact persons set out above, at 08.00 CET on 5 May, 2021.
CONCENTRICS DELÅRSRAPPORT JANUARI - MARS 2021
FÖRSTA KVARTALET
- Nettoomsättning: 432 MSEK (456) - omsättningen minskade med -5% jämfört med föregående år. Efter justering för valutaeffekter (-10%) och exklusive Allied Enterprises (+5%) var omsättningen oförändrad jämfört med föregående år.
- Rörelseresultat: 95 MSEK (87), vilket ger en rörelsemarginal om 21,9% (19,1).
- Periodens resultat: 72 MSEK (60); resultat per aktie före utspädning om 1,90 SEK (1,60).
- Kassaflöde från den löpande verksamheten: 73 MSEK (81); fortsatt starkt kassaflöde.
- Koncernens nettoskuld: -90 MSEK (27); skuldsättningsgrad -7% (2). Vinster från omvärderingar av pensionsskulder om 115 MSEK ledde till minskad nettoskuld.
VD och koncernchef, David Woolley, kommenterar delårsrapporten för första kvartalet 2021.
Marknads- och försäljningsutveckling
Den publicerade marknadsstatistiken visar att produktionen, viktad för koncernens slutmarknader och regioner, ökade med +18% jämfört med föregående år under första kvartalet, vilket tyder på att återhämtningen från den globala pandemin fortsätter på de viktigaste slutmarknaderna Europa och Nordamerika. Koncernens försäljning blev i stort sett oförändrad jämfört med föregående år och exklusive vårt nyligen genomförda förvärv, med ökad försäljning i Europa och övriga världen och en liten försäljningsnedgång i Nord- och Sydamerika. Den redovisade omsättningen påverkas fortsatt av den svenska kronans starka ställning gentemot de flesta större valutor, framför allt mot den amerikanska dollarn, vilket gjorde att den redovisade omsättningen för det första kvartalet minskade med -5% jämfört med föregående år.
Efterfrågan på våra slutmarknader har fortsatt att öka och leverantörskedjan i branschen har haft svårt att möta efterfrågan under första kvartalet, vilket har lett till en ökad orderstock. Våra inköps- och produktionsteam har gjort ett fantastiskt jobb under kvartalet med att hantera volatiliteten i kundernas orderplaner för att uppfylla deras behov av leveranser på kort tid, och vi förväntar oss att vara ikapp med orderstocken inom de närmaste månaderna.
Den underliggande valutajusterade omsättningen under detta kvartal blev 40 MSEK eller +10% högre än fjärde kvartalet 2020 tack vare ökad efterfrågan på både motor- och hydraulikprodukter. Inklusive vårt nya förvärv Allied Enterprises ökade den redovisade omsättningen med ytterligare 21 MSEK, vilket var i linje med våra förväntningar.
Concentric Business Excellence - styrning av rörelsemarginal och kassaflöde
Tack vare Concentric Business Excellence-programmet kan vi möta kundernas ökande efterfrågan på våra produkter samtidigt som vi anpassar kapaciteten i verksamheten. CBE-programmet har tillsammans med medarbetarnas uthållighet och anpassningsförmåga efter ständigt föränderliga förutsättningar lett till en redovisad rörelsemarginal om 21,9% (19,1) för det första kvartalet.
Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet var 73 MSEK, med en god generering av kassaflödet i relation till lönsamheten. I takt med den ökande omsättningen ökar också rörelsekapitalet - under detta kvartal blev det 4 MSEK högre än föregående kvartal, drivet av ökat lager. Även likvida medel ökade under kvartalet till 578 MSEK (582) jämfört med 505 MSEK i slutet av 2020, och skuldsättningsgraden i slutet av det första kvartalet 2021 var -7% (2).
Elektrifiering - fler nya order på e-pumpar
Kunder fortsätter med målsättningen om CO2-neutralitet och nollutsläpp och Concentric har tekniken och innovationen för att stödja denna utveckling med e-pumpar i världsklass. Den avgörande faktorn bakom våra framgångar har varit utvecklingen av ett stort utbud av effektiva pumpar med hög prestanda och kapacitet för låga till höga tryck, kombinerat med möjligheten att integrera dessa pumpar i elmotorer och styrenheter och med programvara som ger tillförlitlighet i världsklass, låg energiförbrukning och fullständiga diagnosfunktioner.
Under de senaste tre åren har Concentric publicerat ett flertal pressmeddelanden om nya kundorder på våra e-pumpar. De enskilda kontrakten är inte särskilt omfattande var för sig, men sammantaget har de en klar strategisk betydelse. De visar på fortsatta framgångar för Concentric inom den allt viktigare elektrifieringssektorn vilket ger oss spännande, långsiktiga och hållbara tillväxtmöjligheter.
Under de senaste två månaderna har Concentric tillkännagivit fem nya kundorder på antingen vårt elektrohydrauliska styrsystem eller vår e-oljepump. Det totala kontraktsvärdet över en femårsperiod för alla publicerade kundorder inom elektrifiering uppgår nu till 500 MSEK. Vi står fast vid den bedömning som vi först gjorde i december 2019: att försäljningen av e-pumpar bedöms kunna stå för så mycket som 20% av koncernens omsättning 2025.
Utsikter
Efterfrågan på både motor- och hydraulikprodukter fortsätter att öka för varje kvartal. En viktig faktor som påverkade vår redovisade omsättning under det första kvartalet var tillgången på kritiska råvaror. Vi förväntar oss att leverantörskedjan stabiliseras och lyckas möta den ökande efterfrågan under det andra kvartalet, men att enstaka störningar kan förekomma. Indien är också fortfarande ett problem, den senaste tidens upptrappning av Covid-19 fall innebär att det kan bli störningar i komponentinköpen från denna region, och naturligtvis för våra medarbetare vid fabriken i Pune. Vi kommer att fortsätta att följa situationen noga.
Den orderingång som förväntas ge omsättning under andra kvartalet 2021 var något högre än omsättningen för första kvartalet 2021. Vi förväntar oss också att kunna leverera på större delen av vår orderstock, framför allt med koppling till våra nordamerikanska verksamheter, till våra kunder under det andra kvartalet.
Marknadsstatistiken tyder på att produktionsvolymerna, viktade för Concentrics slutmarknader och regioner, kommer att öka med +9% under 2021 jämfört med föregående år. Concentrics finansiella ställning är fortsatt stark vad gäller såväl kapitalstruktur som likviditet, och vi arbetar fortsatt hårt för att uppfylla kundernas behov.
Delårsrapport KV1/2021
För ytterligare information, kontakta:
David Woolley (VD och koncernchef) eller Marcus Whitehouse (CFO) på
tfn: +44 121 445 6545 eller e-post: [email protected]
Informationen i denna rapport är sådan som Concentric AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 5 maj 2021 klockan 08:00 CET.