04/15/2024 | Press release | Distributed by Public on 04/15/2024 06:25
À l'heure où la Commission européenne s'apprête à lancer sa consultation sur le traitement macro-prudentiel des risques dans la gestion d'actifs, quatre grandes autorités de marché européennes, la Finanzmarktaufsicht autrichienne (FMA), la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa italienne (CONSOB), la Comisión Nacional del Mercado de Valores espagnole (CNMV) et l'Autorité des marchés financiers (AMF), précisent leur vision des priorités dans le cadre des débats relatifs à une approche macro-prudentielle de la gestion d'actifs.
Les risques découlant de l'intermédiation financière non bancaire ont fait l'objet d'un regain d'attention de la part des régulateurs à travers le monde au cours des dernières années, et ce d'autant plus que son poids dans le système financier mondial s'est accru. En outre, des inquiétudes ont été soulevées au sujet des potentiels effets négatifs que les chocs issus de cette intermédiation, ou qui pourraient se propager via cette dernière, sont susceptibles d'avoir sur l'économie réelle. <_o3a_p>
Ces débats sont importants et légitimes.<_o3a_p>
Les spécificités de la gestion d'actifs doivent être prises en compte lors de l'élaboration des réglementations visant à lutter contre les risques liés à cette activité. L'écosystème de la gestion d'actifs est différent de celui des banques et aussi diversifié que les vulnérabilités constatées jusqu'à présent. Par conséquent, la nature des risques que les régulateurs cherchent à traiter doit être définie avec précision : les régulateurs devraient cibler en priorité les caractéristiques de la gestion d'actifs qui génèrent une volatilité excessive des prix et des tensions sur la liquidité. Les exigences de fonds propres et les réserves de liquidités ne sont pas les solutions les mieux adaptées pour atténuer ces risques en termes de stabilité financière.<_o3a_p>
Au vu de ces considérations et en se concentrant sur le secteur de la gestion d'actifs, les autorités autrichienne, italienne, espagnole et française ont identifié cinq grandes priorités. Les trois premières concernent des mesures à court et moyen terme, tandis que les deux autres devraient être étudiées à plus longue échéance :
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